11月中旬以来，长端利率资历了一轮快速下行，10年期国债收益率强势下破2%，并创下多年新低。

　　关于近期长端利率快速下行的原因，招银开心分析指出，一方面再融资债供给压力牢固渡过，短期利空出尽，部分来往盘抢跑年末行情；另一方面非银同行进款利率纳入自律机制贬责，获胜利好短端利率，比价效应下广谱利率下行空间有望进一步大开。

　　11月12日两万亿元化债安排落地，阛阓担忧供给冲击，长端利率小幅上行。在此布景下，央行也进行8000亿元买断式逆回购及2000亿元国债净买入呵护债市流动性，供给冲击牢固渡过。招银开心觉得，阛阓提前博弈降准降息预期及年末抢配行情，部分基金来往盘抢跑带动长端收益率下行。

　　此外，11月29日，阛阓利率订价自律机制发布两大自律倡议，条件非银同行活期进款参考公开阛阓7天逆回购操作利率、法子提前支取等，意在镌汰银行欠债资本，通达利率传导渠说念。招银开心默示，同行活期进款利率成立性价比有所着落，资金将更多转向同行存单、短久期信用债等其他短端金钱，带动短端利率举座下行。

　　中信建投觉得，央行自律机制引导下，同行进款利率降到战略利率隔壁。同行进款利率自律对债市是利好。同行进款利率调降后，大宗趴账的资金（如货基、农商行）将寻找新的出息，如同行存单、债券阛阓。

　　关于接下来的债市发达，中信建投觉得，由于长端利率照旧接近2%的感情点位，不免有所颠簸，在保捏遥远期不下车的同期逢小波段加仓。此外，欠债规矩在缔造的非银不错短期先连续加仓遥远期、中评级信用和二永债，压缩信用利差。往来岁看，成立盘欠配的情况莫得显著改动，岁末年头成立盘加入后利率债下行可能更为通达。

　　招银开心也默示，债市仍偏顺风，收益率飘荡下行趋势不变。中期来看，阛阓干线有望总结经济基本面，刻下宏不雅环境对债市仍有意，货币战略保管支捏性基调，债市不具备大幅调节的基础。此外，化债大布景重复非银同行进款自律机制落地，高息金钱供给仍显不及，撑捏债市核心下移。

　　广发基金的不雅点称，现在宏不雅经济仍处于被迫去库存阶段，物价缔造较为逐渐，央行货币战略仍保捏宽松，此阶段内债市展望处于飘荡略偏强的情景。后续将护理信用周期何时阐述企稳回升，要是宏不雅经济投入到主动补库存阶段，债市可能濒临压力。